快讯摘要

3月份进口玉米同比下降22%，国内供应压力缓解，但现货玉米仍面临库存高企和消费不足双重压力，短期内市场难见明显反弹。

快讯正文

【玉米市场供应过剩局面缓解，价格有望逐步企稳】随着气温的升高，华北地区的玉米储存难度不断加大，而基层售粮节奏的加快使得市场上的玉米供应量集中增加。然而，贸易商在集中建库后，库存已达到7~8成，进一步补库的需求逐渐减弱，这导致流通环节的玉米供应量大幅上升。4月份，山东地区的深加工企业连续近两周的时间里，粮源到货量超过1000车，企业滚动入库，采购粮源的难度相对较弱，压价情绪较强。受此影响，山东地区的玉米均价跌破了1.16元，部分企业挂牌价格甚至跌至1.13元/斤左右。尽管华北地区的玉米卖压集中，本地中储粮的入场却未达到预期。直到4月中旬后，仅有零星直属库进行了补库玉米的操作，但这并不足以缓解供应端的压力，导致玉米价格持续走低。然而，进入4月底，华北地区的基层卖压风险逐步减少，市场上量水平也逐步降低，玉米市场再降的空间有限。一些企业已经开始提价补库，市场看涨的心态有所升温。根据海关数据显示，3月份进口玉米水平为171万吨，同比去年下降了22%。1~3月份进口玉米总量为790万吨，进口玉米成本为2039.58元/吨。此前，海关发布消息限制国内贸易商停止向保税区运输进口玉米，这可能降低国内贸易商采购进口玉米的积极性，部分贸易商甚至取消了国外的玉米订单，这有助于缓解国内玉米供应过剩的局面。从长远来看，受进口玉米缩量的影响，国内玉米价格的上涨似乎势不可挡。但是，短期内，现货玉米仍面临多重压力。一方面，渠道库存原粮水平较高，玉米现货供应基本面依然宽松。尤其是进入5月份，华北以及黄淮地区，部分贸易商为了迎接小麦入库，可能会集中腾库，这将进一步增加玉米市场的供应压力。另一方面，玉米的消费能力较差。由于进口玉米成本较低，南方销区的饲料和深加工企业对玉米替代的积极性依然存在。而北方地区，港口玉米外发难度增加，本地饲料以及深加工企业的库存玉米水平较高，消费能力有限。此外，国内生猪产能持续去化，生猪存栏水平逐步下降，肉禽出栏大幅增多，饲料企业的玉米采购需求低迷。深加工企业也陆续进入停工检修阶段，玉米消费能力进一步降低。因此，虽然华北市场的玉米有止跌回暖的契机，但短期内玉米价格的上涨仍将面临多重压力，市场难以出现明显的反弹机会。