上周（4.15~4.19）市场宽幅震荡，上证综指上涨1.52%，深证成指上涨0.56%，创业板指下跌0.39%，大小盘风格分化显著，红利表现再度占优，低空经济等题材亦有较优表现。在新“国九条”的推动下，大盘蓝筹表现强劲，沪深300在宽基指数中表现最佳，整周上涨1.89%，而中小盘题材股出现较大波动，周一、周二的大面积跌停后，周三出现大幅反弹，整周中证1000、中证2000分别下跌1.39%、5.54%。中信一级行业方面，家电、银行、建筑、非银和煤炭领涨，传媒、商贸零售、消费者服务下跌幅度较大。从ETF资金净流入看，高股息类标的如红利低波ETF、红利ETF等获得资金加码。

　　上周A股市场呈现震荡走势，风格的分化程度进一步扩大，红利风格连续5个交易日上涨，资金的防御需求上升，也侧面印证投资者风险偏好出现了短期回落。另一方面，小盘和微盘风格的回调仍在持续，虽然微盘指数在周三一度有大幅反弹，但未能收复前两个交易日的回调幅度，大小盘分化仍是市场主要矛盾之一。当前是年报和一季报的密集披露期，基本面交易的占比在逐渐上升，成长和质量类因子的表现有望持续回暖。考虑到当前成长-价值风格间的短期分化也比较极致，后续不排除出现强弱切换的可能性，在财报数据窗口期内建议继续关注基本面因子的表现。