快讯摘要

2024年一季度美国经济展现韧性，服务消费和产能投资强劲，房地产市场上行，库存水平低。美国经济预计至三季度保持高热度，但通胀可能逐月回升。欧洲经济需求疲弱，信用扩张乏力，通胀回落。美联储可能9月后降息，欧央行或于6月降息。美债利率维持高位，美元强势，金属价格偏强，WTI原油价格约90美元/桶。风险提示包括地缘冲突等宏观经济超预期波动。

快讯正文

截至2024年一季度，美国经济展现了令人瞩目的强劲韧性。在服务消费的强势推动和产能投资的持续扩张下，房地产市场亦步亦趋，保持着稳健的上升势头。同时，库存水平保持在适中的低位，为经济的持续增长提供了坚实基础。

美国经济前景光明，预计在财政支出的高增长和库存补充的积极带动下，美国经济将在今年前三季度保持高速增长态势。工资水平的快速上涨和大宗商品价格的攀升，将进一步推高通胀水平，预计二季度美国通胀将持续攀升。

与此同时，欧洲经济状况则呈现出一定程度的疲态。需求端表现相对较弱，信用扩张速度放缓，通胀水平亦出现显著回落，为欧洲经济的稳定增长蒙上了一层阴影。

在货币政策方面，欧美两大经济体的分化趋势愈发明显。美联储可能在9月以后，甚至更晚的时间才会考虑降息。而欧洲央行则可能在6月就率先降息，以应对经济增长的放缓和通胀的下滑。

在大类资产展望方面，美债利率预计将维持在相对高位。3个月期美债利率将在5.5%左右徘徊，而10年期美债利率则将在4.5%-5.0%的区间内波动。

美元汇率预计将继续保持强势。在美国经济表现优于欧洲和日本，通胀回升和降息推迟的背景下，美元汇率将维持在105-110的区间内。

在商品价格方面，金属价格预计将保持强势，而WTI原油价格也将维持在90美元/桶左右。

然而，需要警惕的是，地缘冲突等不确定因素可能对宏观经济产生超预期的影响，投资者需要密切关注相关风险。