快讯摘要

新型电力系统公司业绩增长迅速，2023年收入和净利同比分别增长13.51%和28.03%，高压直流与柔性直流业务市占率领先，未来发展潜力大，给予“增持”评级。风险包括电力建设和中标情况不及预期。

快讯正文

【公司业绩增长显著，电网投资建设红利可期】公司在新型电力系统领域进行前瞻性布局，涵盖了输变电、直流、配电、电表等业务板块，并展现出强劲的竞争力。2023年，公司实现营业收入、归母净利、扣非净利分别为170.6亿元、10.05亿元、8.69亿元，与上年同期相比分别增长13.51%、28.03%、21.9%。其中，智能变配电业务收入基本持平，而新能源及系统集成业务则实现了42%的显著增长。此外，公司在高压直流与柔性直流、配网等特色业务板块上展现出良好的市场表现，未来有望带来业务的弹性增长。公司在电网投资建设的背景下，展现出稳健的业绩增长和业绩向好的趋势。近年来，国内用电量的超预期增长，为电力设施的长期需求提供了保障。公司的主力业务在高压输变电、配用电、直流等领域展现出强大的竞争力，且2023年在国家电网公司输变电项目变电设备市占率保持前十。公司在直流、配电业务上具有较大的发展潜力。公司特高压换流阀和柔直换流阀的市占率分别为19%和18%，显示出其在相关领域的竞争优势。随着柔性直流和特高压直流建设的加速，公司的相关业务有望实现进一步的增长。此外，公司在配电领域的长期积累和子公司的特色业务，可能助力公司在配网自动化升级改造中获得更多机会。公司在业务布局上具有广阔前景，主力业务具有较强的竞争力，行业仍在增长，未来发展可期。公司的特色业务有望带来一定弹性。去年，公司完成了限制性股票激励，并为个别子公司制定了超额业绩激励。首次覆盖，给予“增持”评级。然而，公司也面临一定的风险，包括电力建设不及预期、中标情况不及预期以及海外业务进展风险。