张坤管理基金业绩下滑 产品总规模缩水

1月19日，张坤管理的易方达系列四只基金发布了2023年四季报。数据显示，其管理的产品总规模至去年底已下滑至654.74亿元，较上季末下降108.80亿元。这一规模相比张坤管理产品历史高点时的1344.78亿元已减少超过一半。

在过去四季度，这四只产品净值亏损分别为13.58%、12.29%、13.56%、4.66%，而去年全年的回报则分别为-20.99%、-21.53%、-20.87%、-9.09%。张坤指出，尽管市场情绪低迷，但其组合中的优质企业的自由现金流回报接近历史最高水平，市场对这些公司的长期成长性的不认可已反映在当前的低估值中。

易方达蓝筹精选调整持仓结构

2023年四季度，张坤旗下四只基金规模均出现下滑。易方达蓝筹精选季度末规模为417.38亿元，较三季度末减少74.32亿元；易方达优质精选季度末规模为146.27亿元，下滑21.25亿元；易方达优质企业三年持有季度末规模为49.11亿元，减少10.86亿元；易方达亚洲精选（QDII）规模降至41.98亿元，下降2.37亿元。

在股票仓位方面，易方达蓝筹精选维持了较高的股票投资比重，四季度末为93.71%。通过港股通交易的港股投资市值为173.06亿元，占基金资产净值的41.46%。该基金前十大重仓股中，贵州茅台(600519)、五粮液(000858)等市值均占基金资产净值超9%。

另一方面，易方达优质企业三年持有基金近期减持了约2亿元的招商银行股份，这一调整是因为持股比例超过了基金资产净值的10%，属于被动减仓。

优质企业投资：现阶段无需期待巨大成果

张坤认为，目前市场对优质企业的定价类似“可转债”，获得了成长性期权的同时，投资者可以期待稳定的回报。在他看来，尽管市场可能不再看好某些公司的长期成长性，但这些公司的竞争壁垒依然坚固，中国经济持续增长将支撑这些企业的发展。因此，投资者在当前阶段投资优质企业，不需期待非凡的成绩，而应相信基本的市场表现即可。

风险提示：投资有风险，入市需谨慎。

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