【国内ADC药企普方生物以130亿价格创下卖身新纪录，引发行业关注】

自2023年12月以来，国内生物技术公司成为海外大型药企并购的热点。阿斯利康、诺华等纷纷宣布收购国内药企。紧随其后，丹麦药企Genmab以18亿美元并购普方生物，创下国内生物技术公司被并购的新纪录。这一连串的并购案例表明，国内优质生物技术公司的价值正在被市场重新发现，对一级和二级市场产生深远影响。

Genmab并购普方生物的原因之一是管线协同。Genmab的靶向TF ADC药物tisotumab vedotin-TFTV已在美国获批，用于治疗宫颈癌患者。普方生物的主打管线为靶向FRα ADC药物Rina-S，正处于二期临床阶段，具有更广泛的患者群体潜力。若Rina-S在妇科肿瘤领域保持出色的数据，将与tisotumab vedotin-TFTV形成互补效果。

技术协同是Genmab并购普方生物的另一个重要考量。Genmab在抗体研发领域具有优势，拥有多个抗体技术平台。普方生物的核心技术平台能够开发亲水性连接子，提高ADC的理化特性和成药性。Rina-S等早期管线已经证明了普方生物技术的潜力，Genmab希望能与普方生物共同探索更多ADC药物研发。

普方生物的并购案可能只是ADC药企并购的序幕。随着合作的不断深化，海外药企对ADC药企的价值可能有更深入的理解。这一系列并购行为对整个国产创新药行业意义明显，一些优质国内生物技术公司的价值可能被市场低估。普方生物以18亿美元被并购的部分原因，与FRα ADC药物的价值提升有关。随着越来越多中国生物技术公司被并购，国内市场或将迎来变化。

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