快讯摘要

近期，247家钢企盈利率连续三周上升，推动停产检修的钢厂纷纷复产。钢材市场因此呈现震荡筑底反弹态势，短期螺纹05合约运行区间预计在3400至3560。然而，独立电炉产量受限，下游需求波动，板材需求和出口却有所回升。市场需关注库存压力及降库速度，同时产业链利润逐步修复，提振市场信心。未来，钢厂复产进度及下游建材需求将成为钢材市场发展的关键。

快讯正文

【钢厂复产增多，钢材市场震荡筑底反弹】

近期，随着钢厂盈利率的好转，停产检修的钢厂逐渐复产。据调研数据显示，247家钢企的盈利率已连续三周上升。在此背景下，钢材市场走势呈现震荡筑底反弹的态势，短期螺纹05合约运行区间预计在3400至3560之间。

供给逐步增多，独立电炉产量受限

随着钢厂盈利情况的改善，一些前期停产检修的钢厂开始复产。然而，独立电炉钢方面的产能利用率仍受到利润驱动不足的制约。当前，全国独立电炉建材平均利润为负，产能利用率呈现小幅波动。

下游需求波动，板材需求回升

尽管清明节前下游工地补库需求有所增加，但资金不足导致建材需求补库持续性不佳。与此同时，板材需求和钢材出口均有所回升，显示出一定的韧性。

库存压力凸显，关注降库速度

目前，钢材市场的供需格局保持稳定，但随着钢厂复产增多，需求见顶可能已不远，库存压力可能进一步凸显。市场需密切关注钢材库存的下降速度。

估值中性，产业链利润逐步修复

综合考虑钢材生产利润、基差等因素，目前螺卷现货估值和盘面估值均处于中性水平。产业链上下游利润继续修复，有助于提振钢材市场信心。

套利策略：关注做空螺矿比交易机会

在预期与现实分化的背景下，螺纹反套策略尚存。同时，投资者可关注做空螺（10）矿（09）比交易机会，入场时机需密切关注钢厂复产进度及铁矿港库拐点。

后期关注点：钢厂复产进度及下游建材需求

后期钢材市场的发展需重点关注钢厂复产的进度以及下游建材需求的释放力度。这些因素将直接影响钢材市场的供需格局和价格走势。

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