快讯摘要

周大福近期面临销售疲弱，第四财季内地同店销售同比下降2.7%，尽管略好于预期的5%下降幅度。高盛报告中提到，公司净减少95间店铺，年度净增126间，低于预期的200间。特许经营店的良好表现和产品组合改善带动利润率提高，助力品牌升级。高盛给予周大福中性评级，目标价定为12港元。

快讯正文

周大福面临销售疲弱压力，高盛给予中性评级

4月16日，高盛发布报告指出，周大福第四财季内地同店销售同比下滑2.7%，低于管理层预期。尽管如此，该行预期的下降幅度为5%，周大福的实际表现略好于预期。这期间，周大福净减少95间店铺，2024年度净增126间，低于预期的200间和管理层指引的300至400间。然而，特许经营店的良好表现有所抵消。

在管理层会议中，特许经营店同店销售表现较好，产品组合改善带动利润率提高。此外，金价上涨助力品牌升级。周大福在行业中保持领导地位，市场份额继续扩大。不过，短期内销售疲弱压力仍然存在。

高盛指出，由于现财年首两财季基数较高，市场竞争加剧，金价上涨可能对毛利率造成压力。因此，对周大福的评级为“中性”，目标价定为12港元。

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