快讯摘要

全球棕榈油市场集中度提高，印尼话语权增强，2023年印尼产量下滑叠加新生物柴油标准实施，导致库存降至近年低位。2024年一季度东南亚降水异常，进一步推高CNF报价，但产地季节性增产在即，投资者需谨慎追涨。

快讯正文

【棕榈油价格走势牵动投资者心弦】近期，全球棕榈油现货市场呈现出高集中度特点，印尼的定价权不断增强。尽管棕榈油价格波动具有不确定性，但基本面因素仍对行情产生重要影响。

2023年三季度后，市场预期棕榈油价格将开始上涨，但实际情况并非如此。根据MPOB的统计数据，2023年上半年马来西亚的FFB单产预测显示年底库存将逼近300万吨，但10月后产量未见增长，出口稳定，导致12月底库存仅为230万吨。印尼2023年8月后产量同比下滑，GAPKI数据发布延迟，市场关注点集中在马来西亚。

东南亚地区降水异常情况对棕榈油产量产生影响。印尼干旱导致产量损失，而新的B35掺混标准导致生物柴油对棕榈油消耗增加，使得印尼库存在年底降至近年低位。2023年底至2024年一季度，厄尔尼诺转向拉尼娜，东南亚降水过多，影响棕榈油产量。

产地CNF报价开始上涨，中国需求被忽视，近月基差、月差走强，YP一路缩小。2024年一季度后，原油供需和地缘政治等因素影响原油价格，大宗商品基于降息预期下的再通胀多头情绪也成为棕榈油行情启动的重要原因。

市场估值逻辑多变，当前棕榈油市场现实偏紧，但供需基本面并无太大矛盾。未来棕榈油行情及月差、品种差走势将受市场基本面关注点逻辑切换和外围情绪影响。投资者应保持稳健，抓住短期确定性机会。