快讯摘要

煤价预期节后上涨，关注一季报后回调机会。焦煤焦炭市场偏强，行业龙头及高弹性标的被推荐投资。风险提示包括下游需求、煤价波动及政策风险。

快讯正文

【煤价预期节后上行，板块投资机会浮现】近期港口煤炭价格呈震荡企稳态势，初步迹象显示煤价或将于节后迎来上涨。受安全生产检查及月末生产计划完成等因素影响，原煤供应出现一定程度的收紧；然而，大秦线等运输线路运量保持稳定，而唐呼线运量则有所下降。需求端，尽管电力需求目前处于相对淡季，但非电力用煤需求呈现边际回暖。因此，分析师预计，煤炭价格上涨有望在短期内启动，并在5月下旬电力需求回升后迎来更快的上升势头。

焦煤市场展现出强劲的运行态势。本周，伴随部分煤矿的复产，焦煤供应小幅增加。需求端，得益于钢材库存的良好去化及钢厂盈利的改善，铁水产量稳步增加，焦企库存处于较低水平，相应地，采购需求有所回升。焦炭价格已经历两到三轮的提价，短期内焦煤市场预计将延续强劲走势。

焦炭市场同样表现出强劲的运行态势。尽管焦煤价格的迅速上涨导致焦企亏损状况未能得到明显改善，但随着焦炭提价的落地，市场需求稳步增加。钢厂盈利回升，开工率提高，部分高炉复产，铁水产量逐步提升，对焦炭的采购节奏也有所提速。由于节前下游需求旺盛，导致焦炭供应相对紧张，焦炭市场短期内保持强劲运行，预计未来仍有提价可能。

【投资建议】在投资策略上，重点关注以下主线：1）行业领先地位稳固的公司业绩表现稳健，推荐关注中国神华(601088)、陕西煤业(601225)和中煤能源(601898)；2）具有强α属性的公司，建议关注晋控煤业和新集能源(601918)；3）高股息率公司的配置价值日益凸显，建议关注华阳股份和兰花科创(600123)；4）随着煤价中枢上移，高弹性标的值得关注，推荐潞安环能(601699)、山煤国际(600546)和兖矿能源；5）在稀缺焦煤领域，恒源煤电(600971)、淮北矿业(600985)、平煤股份(601666)和山西焦煤值得投资者关注。

【风险提示】投资者需警惕以下风险：1）下游需求可能不及预期；2）煤炭价格可能出现大幅下跌；3）政策变动带来的不确定性。