快讯摘要

美联储5月会议鸽派，降息预期升温；原油贵金属偏弱，锰硅价格与IV上升；黄金、白银、铜等品种策略偏空。

快讯正文

【美联储缩表规模调降，市场预期加息前景更加乐观】

美联储在5月的议息会议上虽未降息，但通过缩减资产负债表规模，整体呈现温和偏鸽态势。此外，美国PMI数据表现疲软，4月非农就业报告亦未达预期，进一步强化了市场对美联储首次降息及未来降息次数的乐观预期。

上周，受地缘政治因素影响，原油和贵金属市场均呈现震荡格局，贵金属期权波动率指数（IV）亦有所下滑。纯碱市场冲高回落，其IV与标的价格呈现同步走势。锰硅市场供应减少，短期内难以恢复，导致标的价格与IV持续攀升。今日开盘，原油价格大幅低开，下游能化板块表现疲软。锰硅市场震荡走强，IV同步上升，期权波动率微笑结构向右偏移，与市场对基本面的震荡偏强预期相一致。

黄金市场观点偏空，建议在6月合约卖出看涨期权，在8月合约买入看跌期权。白银市场同样看空，建议继续持有卖出看涨期权。铜市场观点亦偏空，建议继续持有卖出看涨期权。棉花市场建议买入看跌期权。PTA市场维持看跌期权持有。锰硅市场则建议新进场卖出看涨期权。