快讯摘要

Vale 2024年铁矿产量目标维持3.1-3.2亿吨，二季度发运量预计6500万吨，同比降1.5%。BHP、FMG和力拓发运量均有所增长，澳洲三大矿山预计推动全球矿石发运增速。国内钢企复产推进，二季度铁水日均产出预计增至232万吨，矿石库存压力持续。风险因素包括海外矿山供给扰动和政策影响。

快讯正文

【四大矿山二季度发运量预估上升，矿石供给压力犹存】

尽管Vale下半年将有新投产项目，但其2024年铁矿年产量目标维持在3.1至3.2亿吨，与1月份的财报持平。预计第二季度发运量约为6500万吨，同比略有下降1.5%。

BHP的2024财年产量目标同样保持不变，目标在2.54至2.645亿吨之间。有望实现财年目标中值，预计第二季度发运量超过7500万吨，同比增长2.3%。

FMG的2024财年总发运量目标稳定在1.92-1.97亿吨。尽管一季度受火车脱轨和不利天气影响，预计发货量将位于目标范围的下限。预计第二季度发运量将超过5600万吨，同比增长高达18.2%，创下同期新高。

力拓的2024年度目标同样保持不变，预计Rio皮尔巴拉铁矿石发货量在3.23至3.38亿吨，较2023年增量约300万吨。预计第二季度发运量将增至7900万吨，环比增长1.2%，同比增长1.5%。

综合四大矿山一季度财报，澳洲三大矿山的矿石发运量有望在二季度保持增长，推动全球矿石发运水平增速维持在3%以上。预计国内矿石资源到港水平同比增速将达到7.9%，国内矿石资源供给压力依然存在。

国内钢企的复产进程预计将继续，第二季度铁水日均产出有望恢复至232万吨，同比增长4.6%，但较去年同期下降4.4%。在这种情况下，第二季度矿石总库存水平预计将保持在1.98-2.0亿吨的高位，库存同比增速有望提升至15-16%并维持此水平。

风险因素包括：海外矿山供给可能受到事故、天气和经济状况的影响；钢企复产超出预期（上行风险）；粗钢产量调控和降能耗政策可能导致钢企铁水产量回落，高发运到港下的矿石库存压力有可能增加（下行风险）。