快讯摘要

美联储5月议息会议前，期权市场显示加息可能性上升，未来12个月加息概率约25%，同时降息预期犹存，降息200个基点的概率约20%。

快讯正文

【美联储加息预期升温，投资者情绪复杂】尽管掉期市场的最新定价显示，交易员普遍预计到今年年底美联储将降息约40个基点，然而期权市场上一些大胆的投资者却对美联储的利率决策持有不同看法。美国经济的强劲表现和通胀回落的停滞导致美联储政策制定者释放鹰派信号，预计在较长时间内维持较高利率。在美联储5月议息会议前夕，许多交易员已经通过与担保隔夜融资利率(SOFR)挂钩的期权头寸押注，预计美联储官员们将在今年12月的政策会议后维持当前利率不变。同时，一些更激进的投资者甚至对冲了美联储在2024年再次加息的可能性。ColumbiaThreadneedleInvestments的利率策略师EdAl-Hussainy指出，期权定价反映出今年加息的可能性约为20%。PiperSandler的全球政策和资产配置主管BensonDurham的分析显示，未来12个月加息的可能性接近25%，而保德信投资管理对巴克莱期权数据的分析更是显示，在同一时期内加息的可能性高达29%。上周，纽约联储主席威廉姆斯在噤声期前的讲话中首次提及加息的可能性，虽然他强调这并非他的基本预测，但表示如果数据提示需要加息来实现目标，美联储会考虑这样做。前美联储副主席、现任太平洋投资管理公司(PIMCO)经济顾问的克拉里达也表示，如果核心通胀率回升至3%以上，加息是有可能的。此外，周二美国国债期权交易中，一笔1100万美元的押注特别引人注目，该押注预期10年期美债收益率在一个月内将升至5%。尽管投资者正在利用期权来对冲加息的可能性或试图从中获利，但一连串迅速降息的可能性仍然存在。Durham认为，期权市场显示，美联储在未来12个月内将借贷成本降息200个基点的可能性约为20%。他强调，存在很多不确定性，虽然他的基线预测与美联储过去18个月的预测相似，但也能看到美联储在某些情况下可能会更快降息，或出于各种原因再次加息。